Was bedeutet der Rentenfaktor und wie hoch ist er?

Seit 2022 beträgt der Höchstrechnungszins in der Lebensversicherung nur noch magere 0,25 Prozent. Damit steigt die Prämie für neue Lebens- und Rentenversicherungen. Aber das ist noch nicht alles: Die Senkung des Rechnungszinses schlägt sich auch beim Rentenfaktor nieder. In diesem Blogbeitrag untersuchen wir, wie sich der Rentenfaktor im Vergleich zum Vorjahr entwickelt hat. Zuvor aber schauen wir uns an, was der Rentenfaktor eigentlich bedeutet.

Was ist ein Rentenfaktor?

Ob aktuell, garantiert oder zu Rentenbeginn – der Rentenfaktor spielt beim Vergleich von Versicherungen zur Altersvorsorge eine maßgebliche Rolle. Man braucht ihn für Verträge, zu denen die versicherte Rente erst bei Ablauf der Aufschubfrist ermittelt wird. Das betrifft fondsgebundene Rentenversicherungen (FRV), aber auch Hybridlösungen mit oder ohne Sicherungsfonds.

Einfach gesagt, ist der Rentenfaktor so etwas wie ein Umrechnungsfaktor. Er bestimmt, wie viel Monatsrente aus einem noch nicht feststehenden Kapital zum vorgesehenen Termin gezahlt wird und wird pro 10.000 Euro angegeben. Je niedriger der Rentenfaktor, umso weniger Rentengarantie.

Dazu ein Beispiel: Bei einem Rentenfaktor von 30 erhält man zum vereinbarten Termin aus 100.000 Euro eine lebenslange monatliche Rente von 300 Euro. Liegt der Faktor bei 25, beträgt die Rente nur 250 Euro im Monat.

Der aktuelle Rentenfaktor

Der aktuelle Rentenfaktor wird mit den jeweiligen Rechnungsgrundlagen bei Abschluss ermittelt, also Sterblichkeit bzw. Erlebenswahrscheinlichkeit, Zins und Kosten. Er ist die Antwort auf die Frage: Was wäre, wenn die Rechnungsgrundlagen am Ende der Aufschubfrist dieselben wären wie bei Abschluss der Rentenversicherung?

In den Angeboten der Versicherer liefert der aktuelle Rentenfaktor zwar die Grundlage für die Hochrechnung der späteren Rente, ist jedoch nicht garantiert. Zudem fehlt es häufig an Transparenz. Nicht alle Gesellschaften machen Angaben zum aktuellen Rentenfaktor.

Der garantierte Rentenfaktor

Für den garantierten Rentenfaktor ziehen Versicherer ebenfalls ihre Rechnungsgrundlagen zu Vertragsbeginn heran, nehmen in der Regel aber einen Sicherheitsabschlag vor. Auf diese Weise wollen sie sicherstellen, dass sie ihr Leistungsversprechen möglichst in jedem Fall einhalten können. So beugen sie möglichen Reputationsschäden vor, die auf eine Senkung folgen könnten.

Wenn der garantierte Rentenfaktor auch während der Laufzeit bei Zuzahlung, Beitragsdynamik und einer außerplanmäßigen Beitragserhöhung gilt, gibt dies Versicherten zusätzliche Planungssicherheit. Hier lohnt sich, wie so häufig ein Blick ins Kleingedruckte, also das Bedingungswerk.

Aber Vorsicht: Auch ein garantierter Rentenfaktor ist nicht immer in Stein gemeißelt. Unter Hinweis auf die Treuhänderklausel oder bei drohender Insolvenz kann der Garantiewert mit Zustimmung der BaFin gesenkt werden.

Der hart garantierte Rentenfaktor

Der hart garantierte Rentenfaktor funktioniert wie der garantierte Rentenfaktor mit der Ausnahme, dass der Versicherer auf die Anwendung des § 163 VVG verzichtet. Aktuell bietet nur noch die Alte Leipziger einen hart garantierten Rentenfaktor.

Rentenfaktor als Renditekiller?

Beim Vergleich von Rentenfaktoren ist man versucht, höhere Faktoren positiv zu bewerten, insbesondere dann, wenn es sich um garantierte Werte handelt. Doch hohe Garantien bieten zwar Sicherheit, begrenzen auf der anderen Seite aber die Anlagemöglichkeiten der Gesellschaften. Je mehr Garantie sie versprechen, umso kleiner wird ihr Spielraum für rentable Investitionen. Der Versicherer mit dem höheren Rentenfaktor muss mehr Kapital in niedrigverzinste Anlagen binden, um die Garantien abzusichern. Versicherer mit einem niedrigeren Rentenfaktor können hingegen stärker in chancenreiche Anlagen investieren. Was sie aus dieser Renditechance machen, steht auf einem anderen Blatt.

Übrigens: Wenn Versicherte bei Ablauf vom Kapitalwahlrecht Gebrauch machen und sich gegen eine Rentenzahlung entscheiden, verliert für sie der Rentenfaktor seine Bedeutung.

Wie hat sich der aktuelle Rentenfaktor entwickelt?

Das Analyseteam von Franke und Bornberg hat die Rentenfaktoren 2021 und 2022 mithilfe des Beratungstools fb>xpert verglichen. Tarife, die 2022 nicht mehr im Angebot sind, wurden durch das Folgeprodukt ersetzt. Das Ergebnis der Analyse überrascht nicht wirklich, das Ausmaß aber schon.

Im Vergleich von 2022 zu 2021 ist der aktuelle Rentenfaktor bei fast allen Gesellschaften gesunken. Lag er 2021 im Durchschnitt noch bei 29,09 Euro, beträgt er 2022 nur noch 25,97 Euro – ein Rückgang von 3,12 Euro oder 10,73 Prozent! Bei 100.000 Euro Ausgangskapital fehlen also Monat für Monat 31,20 Euro versicherte Rente. Allerdings liefern nicht alle Unternehmen Werte.

Wer bietet den höchsten aktuellen Rentenfaktor?

An der Spitze gibt es 2022 keine Veränderung. Die Pole-Position besetzt, wie schon ein Jahr zuvor, die Condor Lebensversicherung. Obwohl ihr aktueller Rentenfaktor von 29,83 Euro auf 26,61 Euro zurückgegangen ist, reicht dieser Wert für Condor wieder für Platz eins.

Das andere Ende der Skala besetzt die Bayerische Lebensversicherung mit ihrer nachhaltigen Produktlinie Pangaea Life. Sie bietet einen aktuellen Rentenfaktor von 20,43 Euro und landet damit auf dem letzten Platz. Pangaea Life hat den Rentenfaktor um erstaunliche 5,97 Euro zurückgefahren – ein Rekordminus unter allen Gesellschaften, das sich aber noch relativiert. Dieser Tarif hat andere technische Voraussetzungen in der Berechnung des aktuellen Rentenfaktors als im Vorjahr und ist daher eher mit den anderen Tarifen der Bayerischen gleichzusetzen. 

Die niedrigste Senkung vollzog die Helvetia Lebensversicherung. Hier ging der aktuelle Rentenfaktor nur um 0,11 Euro zurück. Beim Blick auf den Markt wird schnell deutlich: An der Position ändert das nicht viel. Sie rückt einen Platz nach oben und lässt nur die Pangaea der Bayerischen hinter sich.